【中玻網】A股上市公司東旭光電（000413）近年來的發展備受資本市場矚目。在大股東東旭集團的大力支持下，公司從彩色顯像管相關業務轉型到TFT-LCD（液晶）玻璃基板行業，基本面發生了根本性轉變。
　　
　　東旭光電此次轉型完全不同于資本市場泛濫的概念炒作。公司大股東東旭集團在玻璃基板生產的核心技術上處于國內優異地位，成功打破了國外巨頭的技術壟斷。作為大股東旗下的光電產業整合平臺，東旭光電是集團玻璃基板業務的運營主體，除未來新建項目主要在上市公司內實現外，大股東其他相關資產也有望陸續注入到上市公司。2013年4月，東旭光電通過定向增發籌集資金約50億元，在蕪湖投入資金建設10條第6代（兼容5.5代）玻璃基板生產線，建設完成后，將能滿足國內約20%的6代線液晶面板的需求。東旭光電作為國內玻璃基板產業的龍頭雛形已基本形成。
　　
　　通過本次定向增發，公司的發展方向和前景更為確定。更為重要的是，公司此次增發的背景是在大部分國家面板產業鏈轉移的大背景下進行的，本土帶領企業在取得技術打破后，正在快速實現產能替代。作為本土玻璃基板龍頭企業之一，未來幾年，隨著液晶玻璃基板國產化率的不斷提高，東旭光電將成為此次國產化浪潮的非常大受益者。
　　
　　液晶面板產業鏈頂端的寶石
　　
　　提起液晶面板行業，投入資金者可能有兩個印象，一個是發展迅速，一個則是競爭激烈。誠然，隨著近幾年平板電視的普及和智能電子產品的應用，液晶面板行業取得了巨大的發展，但同時巨大的市場也吸引了眾多的廠家紛紛投入到這一產業鏈中，局部產品也的確出現了過剩。但是，產業鏈中看似較簡單的玻璃基板卻堪稱是整個液晶面板產業鏈頂端的寶石，大部分國家能掌握玻璃基板生產核心技術的廠家寥寥可數，能夠生產者更是寥寥可數。
　　
　　雖然玻璃基板在液晶面板原材料成本中僅占20%，但對面板產品性能的影響卻十分巨大，面板成品的分辨率、透光度、厚度、重量、可視角度等指標都與所采用的玻璃基板質量密切相關。由于生產工藝復雜，技術門檻較高，玻璃基板的生產長期以來由美國的康寧（Corning），日本的旭硝子（AsahiGlass）、電氣硝子（NEG）和板硝子（NGTechnology）所壟斷，其中康寧的市場份額接近50%。由此，玻璃基板變成了整個TFT－LCD產業鏈較盈利的環節之一，以龍頭公司康寧的玻璃基板業務為例，其液晶面板業務2011年和2012年的毛利率高達63.1%和51.8%。
　　
　　由于玻璃基板的質量對面板性能至關重要，而行業又處于寡頭壟斷的市場格局，所以前幾年玻璃基板行業基本屬于賣方市場，玻璃基板廠商對下游面板廠商具有較強的議價能力。近兩年，隨著以東旭集團為代表的國內廠商在玻璃基板技術的打破，行業競爭有所加劇，但整體仍然保持了相對壟斷的格局，尤其在高世代線上仍呈現供不應求的狀態。
　　
　　另外，從未來應用上看，作為薄膜顯示產業的基石，玻璃基板不僅廣泛應用在液晶面板中，也是下一代顯示技術OLED必不可少的基底材料，仍然具有不可替代性，因此未來產業地位穩固，下游的應用的增長仍將保持多年。
　　
　　玻璃基板國產化乘風破浪
　　
　　長期以來，國內液晶面板嚴重依賴于進口，在國內大宗進口商品中，平板顯示的進口金額占第四位。近幾年隨著國內面板企業的成長，對進口面板的依賴度已經有所改善。同時，中國已成為大部分國家非常大的電視、PC生產基地，大力發展面板產業，逐步實現進口替代是必然趨勢。根據《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》，到2015年，國家的平板顯示產業發展目標是，自制面板滿足國內彩電整機需求量的80%以上，巨大的市場空間由此打開。
　　
　　國內面板生產商方面，京東方已建成投產5條面板生產線，基本覆蓋手機、平板、筆記本電腦、顯示器、電視的所有尺寸，另外在建生產線2條，為合肥、重慶8.5代線。華星光電方面，深圳8.5代線滿產運轉，經營性盈利持續提升，成為TCL集團利潤增長的主要動力，公司正規劃8.5代二期生產線。此外，韓國及我國寶島地區的面板龍頭廠商三星、LG、友達分別在蘇州、廣州、昆山興建8.5代液晶面板生產線，眾多的生產企業將生產線轉移到大陸，中國大陸正成長為大部分國家液晶面板的重要一較。
　　
　　隨著國內液晶面板產業的崛起，國內的上游玻璃基板行業無疑也迎來了大發展的機遇期：一、國內面板廠商產能擴張帶來了新增的玻璃基板需求；二、對進口玻璃基板的替代。由于玻璃產品本身擁有較強的銷售半徑，在當地配套生產是面板企業較經濟的選擇，雖然當前的市場機會主要是對低世代玻璃基板的進口替代，但隨著技術的不斷成熟，國產玻璃基板已逐步開始走向中高世代線的替代，根據過往的經驗判斷，國產替代趨勢將不斷加快。