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南玻A:價值提升取決于太陽能產業

來源:金融界 2008/3/24 0:00:00

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    2007年實現收入41.9億元、同增41%,凈利潤4.31億元、同增29%,因工程玻璃業務毛利率大幅下滑拖累公司整體毛利率由32.1%下滑到30.5%,造成業績略低于市場預期。管理費用率由7.22%下降至6.97%,營業費用率由6.63%下降至6.00%,理效率持續改進。

    浮法玻璃克服原材料和燃料價格上升,通過改進工藝降低能耗、提升產品成品率和銷售價格,把毛利率由22.5%提升至28.6%。精細玻璃因同質化競爭造成價格下滑,但通過擴大規模、提高產品成品率、提高高附加值差異化產品生產比例,仍把產品毛利率由42.8%提升至43.2%。

  受玻璃原片價格上漲及市場競爭加劇,以及2007年上半年開始的對位于深圳、東莞工程產能的整合、搬遷等不利因素影響,工程玻璃事業部利潤水平呈現階段性下降,毛利率由38.2%下降至26.0%。當期未確認遞延所得稅資產的可抵扣虧損增長266%造成所得稅率提升至10.6%。

  太陽能超白玻璃占領國內60%市場份額,成為國內太陽能玻璃非常大供應商,07年實現收入1.69億、凈利潤3259萬元。并計劃再建一條年產625萬平方米超白玻璃及與之配套的年產500萬平方米鋼化深加工生產線。

  多晶硅項目計劃08年下半年試生產,太陽能電池08年上半年投入生產。

  吳江250萬平方米、天津250萬平方米節能LOW-E中空玻璃將于08年2季度投產,成都125萬平方米節能鍍膜中空復合玻璃于09年中期投產;成都900t/d浮法玻璃將于09年中期投產,河北600t/d、900t/d高等特種浮法玻璃于08年8月、10月點火。公司核心玻璃產品產能繼續增加。

  公司玻璃產業在國內仍較有競爭力和影響力,在原有浮法玻璃和工程玻璃基礎上,因具備技術相關性和管理優勢,太陽能玻璃領域延伸獲得了相當的成功。但太陽能電池和多晶硅領域仍屬于新產業,在經歷一波三折之后08年該產業發展將趨于明朗,機會與風險并存。

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