【中玻網】在多輪政策調控下，未來數月房地產相關數據走勢并不樂觀。

　　多家機構分析認為，在去庫存的政策要求下，過去幾年，熱點城市的庫存已降至低位。因此，隨著今年以來土地供應規模的加大，其帶動的投入資金規模也迅速擴大。這也導致今年房地產投入資金增速高于去年同期。

　　但樓市調控越來越常態化，其覆蓋的區域也不斷擴大。多數分析人士認為，未來數月間，房地產投入資金、銷售、房企資金來源等指標的增速仍將維持下滑態勢，很難有年末翹尾的可能。但銷售仍然有望較終維持正增長，并使得今年成為史上銷售規模非常大的年份。

　　投入資金增速將下降

　　雖然本輪樓市回暖始于2015年年末，但這一趨勢似乎直到今年才真實傳導到投入資金端。統計局的數據顯示，2015年和2016年，全國房地產投入資金增速分別為1.0%和6.9%。進入2017年，該數據繼續攀高，到4月達到9.3%（累計增速，下同），創下自2015年3月以來的較高值。隨后，房地產投入資金增速逐步下滑，但在7月和8月，仍然穩定在7.9%的水平上。

　　這種情況與今年的調控態勢似乎并不相符。3月以來，北京率先出臺調控政策，超過40個熱點城市隨后也出臺調控措施，力度從未有過。到9月，新一輪調控政策襲來，中西部城市和大量三四線城市加入調控隊伍。由于2016年已有數輪政策出臺，效果疊加后，目前的調控力度已是名副其實的“史上較嚴”。

　　上海易居研究院智庫中心總監嚴躍進認為，在上述情況下，房地產投入資金增速仍能維持相對高位，有一定的歷史原因。

　　在供應端，過去幾年，相關部門部門主動收縮了土地供應規模。加之市場預期不甚明朗，交易規模也呈下降趨勢。根據統計局的數據，2014年至2016年，房地產企業的購置土地面積連續三年維持負增長，進入2017年才出現正增長。

　　在需求端，2016年迎來創歷史紀錄的銷售“大年”，到2017年，這種勢頭仍然保持。

　　此消彼長之下，很多熱點城市的庫存已降至低位。根據易居克而瑞的一份報告，截至今年8月底，80個城市新建商品住宅庫存總量已降至4年前的水平，80城市的新房去化周期僅為10.2個月。

　　“庫存規模的大幅縮減，使得房地產企業有了加大投入資金的動力。”嚴躍進表示，“今年以來，房企在熱點城市拿地和開工的積較性明顯提高，加之三四線城市棚改發力，使得房地產投入資金維持在相對較高的增速。”

　　對于近期房地產投入資金投入資金增速出現收窄的情況，他認為，這和購地的較高峰已經過去有關。但由于有著強勁的支撐，房地產開發投入資金增速不會快速收窄，預計年底會維持在5%以上。

　　也農業生產體系構認為，根據土地購置費計入地產投入資金的計算方式，使土地出讓價格傳導至地產投入資金有一年左右的延遲（約11-12個月）。由于去年年末的土地價格已被明顯控制，預計未來房地產投入資金增速將加速下滑。

　　據預測，今年前三季度地產全國房地產投入資金額約8萬億元，同比增長7.2%左右。全年地產投入資金額約10.8萬億元，同比增長5.1%左右。