【中玻網】建筑材料申萬一級行業指數上漲6.51%,滬深300指數上漲2.68%;細分行業指數中,水泥制造指數上漲9.26%,玻璃制造上漲5.68%,耐火材料指數上漲6.09%,其他建材指數上漲3.90%,管材指數增長5.02%。

　　各子行業運行情況:水泥和玻璃價格繼續上漲。

　　本周全國水泥價格較上周上漲。價格上漲地區主要是廣東珠三角;價格下跌區域有云南昆明、安徽亳州。節后,南方大部分地區迎來雨雪天氣,水泥需求環比減弱,目前庫存仍處于中等或偏低水平,水泥價格在高位盤整為主。整體來看,距離春節前尚有一個月需求期,天氣好轉后,下游需求將會恢復,短期水泥價格暫不會出現大幅下調,為阻進口熟料不斷增加,沿江地區熟料價格或將先行大幅回落。

　　本周國內浮法玻璃價格穩中小幅上漲。元旦假期前后市場行情平穩,成交略顯一般。需求端看,山東及周邊區域繼續進入工程趕工收尾階段,南方需求尚可,但長線北方需求壓力將逐步向南方推移,長線整體需求逐步趨弱。供應面看,當前市場無論產能供應及庫存均處于相對偏低位,對市場支撐作用仍強。

　　本周無堿玻纖粗紗市場仍處于調價階段。中國巨石、泰山玻纖、重慶全部幾大龍頭企業價格上調幅度在200-400元/噸不等。長線來看,受供需方面影響,無堿粗紗市場仍存上行趨勢。

　　小建材原材料方面,瀝青價格環比上周上漲平穩,17年均價較16年上漲41.7%;PVC價格環比上周上漲133元/噸,累計較去年同期上漲4.9%;PP-R價格環比上周平穩,累計均價較去年下跌12.9%。

　　行業觀點:高景氣度首推玻纖行業,水泥行業以南部地區為優。

　　持續推薦業績高增長、安全邊際高的小建材行業龍頭,高景氣度首推玻纖行業:中國巨石新增產能釋放,未來側重布局高等電子紗、電子布市場,疊加營收結構改善及產品提價,量價齊升下營收與業績增速加快,預計未來三年盈利年均復合增速為35%。中材科技玻纖業務維持高盈利與高增長,且有鋰電池隔膜投產,貢獻盈利與估值增量。其他新型建材中,魯陽節能陶纖產品銷售結構改善,產銷兩旺,應用領域持續拓寬,巖棉產品供不應求,擴產進行中。

　　偉星新材零售業務占比高、持續成長性好,高毛利率持續,未來三年業績復合增速預計達20%以上。

　　水泥板塊配置海螺水泥,優選萬年青、華新水泥。錯峰生產加強背景下,供給緊縮預期引致全國水泥價格大幅上漲,南部地區以海螺水泥、華新水泥為行業龍頭標的,四季度為南部旺季,仍有業績彈性貢獻。北部地區四季度為淡季,預計環保加強影響產品走量,在位企業2017全年業績再進一步高彈性概率下降。

　　建材行業去產能和節能降耗進程深入,產業結構調整進一步深化,預測后期環保標準還將更加嚴格,且范圍將擴大到長三角、珠三角等要點區域。行業供給端持續收縮,雖面臨投入資金放緩需求穩中有降,但供需格局整體向好。