光伏企業遇寒冬：三大龍頭預虧超240億，行業深度調整持續

來源：南方都市報作者：南方都市報 2025/2/11 17:22:25

22992次瀏覽

【中玻網】

2024年，全球光伏產業持續擴張，但市場供需失衡、價格暴跌的陰影正籠罩行業。

近日，A股光伏龍頭企業密集披露2024年度業績預告，多數虧損。其中，隆基綠能、通威股份、TCL中環三大行業巨頭無一幸免，合計預虧超過240億元，由2023年的盈利狀態全面轉為虧損。

其中，隆基綠能預計2024年全年虧損82億元至88億元，通威股份預計虧損70億元至75億元，TCL中環虧損或達82億元至89億元。相較于2023年百億級的盈利，巨額預虧反映出產業鏈價格的斷崖式下跌，也暴露出行業產能過剩、競爭白熱化的嚴峻現實。

三巨頭去年業績預虧超240億元

根據最新發布的2024年度業績預告，隆基綠能、通威股份、TCL中環三家行業巨頭的虧損總額已超過240億元，與2023年仍保持百億級盈利的狀態形成鮮明對比。

其中，隆基綠能預計虧損82億元至88億元，上年同期盈利107.51億元；通威股份預計虧損70億元至75億元，上年同期盈利135.74億元；TCL中環預計虧損82億元至89億元，上年同期盈利34.16億元。短短一年間，這些昔日的光伏巨頭陷入集體虧損的困境，光伏產業的周期性調整進入深水區。

行業寒冬的根源之一，在于供需錯配與價格暴跌的雙重沖擊。2024年，全球光伏制造端的產能擴張速度遠超市場消化能力，行業供過于求，矛盾不斷加劇。其中，組件、硅片、電池片等核心產品價格持續探底，產業鏈陷入“越賣越虧”的尷尬境地。多家機構數據顯示，2024年全年，硅料價格跌幅超過30%，硅片和電池片價格下降超33%，而組件端的降價幅度同樣接近30%。

價格戰使得光伏制造商的利潤空間被擠壓，甚至出現“現金成本虧損”的局面。尤其是PERC和TOPCon等傳統產品價格承壓，龍頭企業不得不加快產品升級，而這也帶來了額外的技術投資和資產減值損失。例如，隆基綠能因技術迭代導致資產減值計提增加，存貨減值金額高企，進一步拖累整體盈利能力。

投資收益下滑與資產減值，是龍頭企業虧損擴大的又一關鍵因素。以通威股份為例，公司在光伏業務的核心環節依然保持較強市場地位，但由于產業鏈各環節市場價格全面下跌，甚至持續低于行業現金成本的沖擊下，其高純晶硅、太陽能電池等產品的盈利能力也被削弱。同時，全年計提長期資產減值報廢約10億元，進一步擴大了虧損規模。

TCL中環的情況亦不容樂觀。相比于同行隆基綠能，TCL中環在硅片出貨量上相當，但虧損卻遠遠高于對方。2024年上半年堅持高開工率策略，公司在行業普遍削減產能的情況下仍維持90%以上的開工率，導致存貨快速積累，到2024年第三季度存貨規模已高達89.6億元，不得不計提高達23.97億元的存貨減值損失。

此外，TCL中環的內部架構調整或也一定程度影響了業績。2024年8月，公司CEO沈浩平辭職，結束了其41年的掌舵生涯，隨后董事長李東生暫時接任CEO.

此外，公司對Maxeon的投資也飽受爭議，盡管該公司已連續多年虧損，TCL中環仍在2024年5月斥資近2億美元增持股份，并在11月宣布計劃收購Maxeon的全球銷售子公司。這一系列投資舉措在光伏行業整體盈利能力惡化的背景下，進一步拖累了TCL中環的現金流狀況，使其在行業寒冬中陷入更深的經營困局。

行業深度調整期后，有望迎來拐點

面對行業困境，政府也開始介入調控。2024年底，工信部發布《光伏制造行業規范條件（2024年版）》，旨在限制企業無序擴產，推動技術升級和市場出清。其中，要求新建和改擴建光伏制造項目最低資本金比例由20%提升至30%，意圖遏制低水平重復擴張。此外，政策還鼓勵企業加大研發投入，提升產品質量，以期推動產業升級。

“從和行業內外的人交流來看，我們認為最晚在2025年年底，可能看到光伏行業出現轉折。”TCL中環相關負責人此前在接受南都灣財社記者采訪時表示，光伏行業的下行周期不太會拉長至3-5年。

他指出，之所以這樣判斷，是因為首先現在整個行業的現金流失水平高，企業資金緊張，整個行業經不起長時間的巨額虧損，會有很多企業堅持不下去。

此外，從外部資金情況來看，銀行等金額機構一定程度上界定行業產能過剩，就不再會為光伏企業提供資金支持。“我們去看一些企業的資產負債表，都已經出現了很難的情況。”由此來看，光伏下行周期很大程度會縮短。因此，前述負責人表示，將會根據實際情況動態調整開工率。

行業人士預計，隨著市場供需調整，光伏產品價格或已觸底，部分環節的價格在2024年底出現企穩跡象。根據最新市場監測數據，2025年1月初，N型G12單晶硅片價格環比上漲9.15%，顯示出市場需求端有所恢復。

此外，由于產業鏈虧損嚴重，部分中小企業的產能開始出清，這也將為行業帶來一定的供需改善。據國金證券預測，主產業鏈盈利拐點最快有望在2025年上半年到來。

可以預見的是，未來一年，光伏行業仍將持續經歷優勝劣汰的深度調整，部分競爭力不足的企業將在價格戰中被淘汰，而具備技術優勢、成本控制能力和海外市場布局的龍頭企業，有望率先穿越周期，實現盈利能力修復。對于市場而言，2025年或將成為光伏產業從無序擴張走向精細化競爭的關鍵一年。

（來源：南方都市報）

版權說明：中玻網原創以及整合的文章，請轉載時務必標明文章來源

免責申明：以上觀點不代表“中玻網”立場，版權歸原作者及原出處所有。內容為作者個人觀點，并不代表中玻網贊同其觀點和對其真實性負責。中玻網只提供參考并不構成投資及應用建議。但因轉載眾多，或無法確認真正原始作者，故僅標明轉載來源，如標錯來源，涉及作品版權問題，請與我們聯系0571-89938883，我們將第一時間更正或者刪除處理，謝謝！

上一篇：投10.05億！高硼硅玻璃新材料產業園落戶淮北

下一篇：秦皇島弘華50T/D硼硅浮法生產線點火