近期，傳聞IPO發行審核暫停，新股擴容對市場的沖擊減弱，因此，我們有必要關注擴容沖擊的另一重要力量———增發板塊。從周一的走勢看，市場在科技股板塊帶動下出現了一定的反彈，但有三只股份公司憑證卻走勢異常，列于跌幅榜前列，福耀玻璃較低打壓到了跌停板，中孚實業和國投電力也下挫5%以上。從公司公告看，福耀玻璃的新股增發方案沒能通過分類表決，而中孚實業和國投電力則公告不超過1億股和3億股的增發方案。

　　可見，增發對于一只個股的走勢有很大的影響。我們統計了2004年以來所有存在增發方案的上市公司，可以發現，絕大多數的公司已經通過了股東大會的批準，但也存在著其他四種意外情況。

　　首先是增發方案沒能獲得中國證監會通過，如4月20日的曙光股份和4月22日的匯源通信。以此分析，管理層已經加強了對增發的審核，開始從嚴考慮公司的增發申請。從市場走勢看，匯源通信消息公布當天大幅下挫，而曙光股份盡管當日收出小陽線，但次日也出現了急跌。

　　其次是沒有獲得股東大會通過，如5月24日的福耀玻璃和2004年9月29日的福田汽車。從市場走勢看，兩家公司公布當日都出現了下跌走勢。

　　再次是延長增發有效期，如3月12日的普洛康裕，4月22日的福星科技，1月29日的山東鋁業和4月13日的北人股份，可以發現，延長有效期在近期出現的比較頻繁，關鍵的一個原因還是市場環境。在市場連續下挫的情況下，有些公司的股市情況已經大幅降低，原來的增發方案難以實施，因此只能采取延長有效期的做法，期望在今后的一年中市場能有較好的表現，使增發順利實施。

　　較后是取消增發方案，如5月21日的上海航空發布公告稱，鑒于目前市場狀況，為了維護公司各方投入資金者的利益，決定取消增發方案。該股目前走勢較為穩定。

　　從以上個股的走勢看，增發方案公布后，個股普遍會走出下跌走勢，投入資金者選擇了“用腳投票”，反映出對于這種擴容方式的顧慮。但隨后股東大會或證監會對方案否決后仍走出下跌走勢就有點叫人費解了。我們不能否認，有些業績優良的上市公司會通過增發來發展有潛力的項目，但由于與投入資金著的溝通不夠，因此增發被否決，這樣公司的發展就受到了影響，所以出現了機構投入資金者的減倉行為。因此操作上要謹慎對待，建議回避存在增發方案的上市公司。