【中玻網】公司浮法玻璃業務已呈現觸底回升態勢
　　
　　經過多年的技術改造和成本控制,公司的浮法玻璃業務已取得優異行業的成本優勢和品牌優勢。2013年浮法玻璃行業已呈現回暖跡象,公司咸寧浮法玻璃基地的兩條700T/D生產線也于2013年4-5月點火投產,公司的浮法玻璃業務已呈現觸底回升態勢。
　　
　　公司工程玻璃業務調整產品結構,有望維持增長態勢
　　
　　公司的工程玻璃以中高等市場為目標,市場占有率較高。公司積較調整產品結構,逐步淘汰靠前代(單銀)LOW-E玻璃產品,向第二代(雙銀)和第三代(三銀)產品過渡,第二代雙銀產品呈現較快的增長態勢。產品的差異化使公司有望保持其競爭優勢,盈利能力有望平穩。公司進一步完善其產品布局,新增了咸寧基地120萬平米中空鍍膜生產線,未來2-3年產能也有擴張計劃。工程玻璃業務有望維持平穩增長態勢。
　　
　　公司精細玻璃業務實施升級轉移
　　
　　OGS觸摸屏等產品的拓展有望提升其盈利能力公司計劃投入資金19.7億元,在2015年底以前,完成精細玻璃業務的升級轉移。公司希望精細玻璃的升級搬遷能在規模上和中小尺寸這個領域做大做強。其13.3寸OGS觸摸屏順利通過微軟Win8touch認證及成功量產,為公司觸控行業產品升級打下了基矗公司有望受益于中尺寸觸摸屏市場的快速增長。未來該業務的盈利空間取決于其訂單增長和良品率提升情況。
　　
　　太陽能光伏產業的較艱難時期或已過去
　　
　　公司相關業務有望實現減虧或扭虧
　　
　　公司已實現多晶硅的擴產技改,其多晶硅成本有望下降到18美元/公斤左右,處于業內優異水平,2013年多晶硅業務有望實現減虧或扭虧。公司的250MW效率高組件已經順利量產,太陽能光伏組件業務有望實現微利。
　　
　　公司在強化優勢的同時加強產業結構調整
　　
　　預計未來2-3年的資本性支出仍保持一定的規模公司發展戰略清晰,仍將圍繞節能玻璃產業和可更新能源產業這兩條發展主線,積較進行結構調整。預計未來2-3年公司的資本性開支仍可能保持一定的規模。
　　
　　盈利預測和估值
　　
　　預計公司2013-2015年的EPS為0.35元、0.49元和0.67元。綜合分析,公司的合理估值在11.5--12.7元之間。給予買入的投入資金評級。建議投入資金者逢低關注。
　　
　　風險提示
　　
　　原材料價格波動,房地產行業及太陽能光伏產業需求的波動,消費電子產業的快速升級換代,以及咸寧精細玻璃升級轉移項目實施存在的不確定性等,均可能對公司業績構成一定的不確定性影響。