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純堿庫存

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玻璃純堿：玻璃高庫存低需求仍未緩解，冷修持續純堿遠期需求預期減弱

【中玻網】核心觀點玻璃：9月份浮法玻璃供應超預期收縮，但下游深加工訂單增量有限，且房地產回暖緩慢，建材需求也整體表現旺季不旺的特征�，F貨市場近日產銷伴隨下游階段性補庫及局部降價促銷再度邊際走高，且近期保交樓政策暖風頻吹，不排除傳統旺季存在推遲可能性，但玻璃高庫存低需求的局面未實質性改善，遠期壓力仍大。純堿：純堿處于強現實和弱預期的格局，現實需求仍然處于高位帶來現貨價格堅挺，但近期伴隨著浮法玻璃產線的冷修計劃逐漸增多，需求減量的的邏輯轉為占據主導。且純堿四季度開工率將呈現季節性上升勢頭，江蘇德邦、安徽紅四方裝置擴產帶來80萬噸的年產量增速，而遠興能源的天然堿項目一期340萬噸產能有望在2023年5月投料試車。新增產能投放預期影響下，未來純堿供需邊際走弱，在下游需求未有明顯改善帶來產業鏈正反饋的背景下，預計國內純堿市場維持寬幅震蕩走勢。策略：單邊，暫以震蕩思路對待，中期逢高沽空。 ▌關注點：玻璃關注旺季需求可持續性，純堿關注玻璃檢修的進展及供應釋放力度。研報正文 >>> PART
玻璃庫存超21天，純堿供應偏緊

【中玻網】01庫存日期華北華東華中華南西南東北西北合計2021/10/211124.41141.93597.7289.35582091844104.332021/10/281228.51182.7586.2303.32590.62252004316.32環比值9.26%3.57%-1.92%4.85%5.84%7.66%8.7%5.17%據隆眾資訊統計，全國樣本企業總庫存4316.32萬重箱，環比上漲5.17%，同比上漲47.46%(同樣本口徑下，樣本企業庫存環比上漲5.22%，同比上漲34.93%)，庫存天數21.28天。02期貨今日玻璃期貨主力合約2201開盤價格1957元/噸，今日15點收盤價1875元/噸，漲幅-5.64%；最高價格1958元/噸，最低價格1846元/噸。玻璃市場國內浮法玻璃市場整體下行，少數區域維穩為主。沙河市場交投延續平淡走勢，部分廠家針對部分規格增加返利，貿易商操作靈活，根據自己情況調整價格；華中市場價格大穩小動，因區域價差縮小，湖北地區外發量減少；華東市場主流商談重心暫穩，部分企業一單一議，走貨尚可，企業間產銷存差異；華南區域個別
周報：玻璃局部上漲交投良好；純堿行情向好庫存低位

【中玻網】玻璃局部上漲交投良好　　本周國內浮法玻璃市場交投尚可，局部區域價格繼續提漲。截至本周四，全國浮法玻璃生產線共計299條，在產244條，日熔量共計161385噸，環比上周持平。　　華北地區浮法玻璃價格整體上調。沙河地區上調幅度在0.2-0.3元/平方米，京津唐區域提漲1-2元/重量箱。貿易商囤貨積較，沙河原片企業庫存低位，目前在152萬重量箱左右，個別企業仍有提漲計劃�！　∪A東浮法玻璃價格穩中有漲，成交平穩。周初江浙地區部分廠價格上調1元/重量箱，隨后，山東區域價格跟漲2元/重量箱。下游需求表現平淡，以漲促量意味較濃。后期需求增加空間不大，企業產銷基本平衡；　　華中地區浮法玻璃庫存良好，行業會后多數企業小漲，目前企業庫存普遍維持正�；蚱退�，產銷暫無壓力，后期節假日等因素影響，市場心態偏謹慎，但不排除中秋節前上調以提振市場可能�！　∪A南玻璃市場局部小漲，但漲勢暫緩，廣東個別廠調漲1-1.5元/重箱，整體廠家出貨依舊表現良好，庫存處于低位，中下游維持正常進貨，短期仍無壓力�！　∥髂喜Ａ袌鰞r格普漲1-2元/重量箱，月初漲價帶動下，廠家出貨良好，庫存進一　　步削減。
月報：玻璃旺季上漲庫存削減；純堿持續上漲交投溫和

【中玻網】玻璃旺季總體上漲庫存削減　　本月國內浮法玻璃市場進入行業小旺季，價格整體呈現上行趨勢，產銷情況良好。截至8月30日，全國浮法玻璃生產線共計298條，在產243條，日熔量共計161085噸�！　∪A北浮法玻璃價格整體上漲，部分廠家經過多輪上調，累計上漲1-3元/重量箱，市場整體尚可。8月12日華北行業會議提振，華北市場進入一體上調階段，下旬走貨放緩，月底走貨開始好轉，產銷可達平衡。沙河廠家庫存下降明顯，整體交投情況尚可�！　∪A東浮法玻璃市場價格整體上漲，成交較平穩。上旬多穩價出貨為主。8月12日行業會議后，山東、江蘇、浙江等報價上調3元/重量箱，整體落實情況一般。下旬整體產銷良好，多數廠庫存下降。9月份看，小范圍會議計劃上旬召開，市場仍有提漲意向；　　華中玻璃供應平穩，需求整體略有改觀，價格穩中上行。上旬由于資金緊張問題制約下游拿貨積較性，中旬行業會議后，市場開啟一輪漲價，接連提漲3-4元/重量箱，月內企業庫存進一步消化。9月市場將繼續推進漲價落實，中秋節前促漲為主；　　華南玻璃市場多輪上漲，廠家出貨良好，庫存低位。規格性貨源緊俏支撐價格逐步小漲。多廠累計上調3-6元/重量箱不等
周報：玻璃市場穩中上漲；純堿開工情況欠佳，廠家庫存低位

【中玻網】玻璃市場穩中上漲　　本周國內浮法玻璃市場穩中上調，成交平穩。截至本周四，全國浮法玻璃生產線共計298條，在產242條，日熔量共計160535噸，另：信義超薄玻璃（東莞）有限公司500T/D浮法三線原產白玻，8月中旬投料改產水晶灰，蕪湖信義玻璃有限公司前期蕪湖四線產超白，日熔量600T，近期四線已經改產白玻，并已正色。　　華北地區浮法玻璃價格整體上漲，沙河多數廠家上調1元/重量箱，市場價格跟漲，前半周產銷良好，貿易商囤貨意向尚可，廠家庫存縮減明顯，21日起走貨略有放緩，多數庫存轉移至貿易商手中。后期終端訂單量支撐力度略顯不足，預計短期價格以穩為主，繼續提漲難度大；　　華東浮法玻璃市場價格延續小幅上漲趨勢，整體走貨良好，多數廠庫存小降，周內山東、江蘇個別廠價格小漲，落實情況尚可，下游加工企業需求一般，貿易商對價格調漲信心一般，拿貨多謹慎�！　∪A中玻璃市場接連小幅提漲，市場存在剛需，下游觀望態度有所改觀，走貨總體小幅提速，部分規格持續緊張。多數企業庫存量維持在正常或偏低水平，鑒于目前市場形勢，華中市場研討會計劃29日在湖北荊州召開，預計后市將保持穩中小漲的趨勢�！　∪A南玻璃市場穩中
6月報：玻璃產能支撐價格提漲，庫存下降明顯；純堿供需矛盾凸顯，市場大幅下滑

【中玻網】玻璃產能支撐價格提漲庫存下降明顯　　本月國內浮法玻璃市場交投良好，價格呈現上行趨勢。　　華北浮法玻璃價格整體上漲，產銷情況良好。上旬沙河地區價格小幅調整，成交一般，整體產銷在八成左右。中旬開始，沙河地區受生產線停產消息支撐，企業報價提漲，貿易商拿貨積較性提高，沙河原片企業走貨速度加快，庫存削減明顯，由月初的408萬重量箱縮減至248萬重量箱，至月底沙河貿易商庫存反超企業庫存，可達264萬重量箱�！　∪A中玻璃市場整體產銷良好，企業庫存持續下滑，價格則接連上調。白玻累計提漲2-4元/重量箱，隨著市場產能縮減、區域會議召開以及企業庫存良好等利好因素居多，促使本月華中整體維持漲勢，庫存則持續下滑。色玻市場本月亦以提漲為主調，6月19日棗莊色玻第三次會議后，色玻內銷去非標產品的影響非常大，下游備貨熱情帶動，醴陵旗濱翡翠綠月內累計上調5元/重量箱。　　華東浮法玻璃市場價格穩中有漲，成交略有好轉。受外圍市場提漲和地區產能縮減利好市場提漲，月底山東小范圍行業會議，確定市場價格小幅提漲，各廠走貨略好轉，庫存穩步下降�！　∪A南玻璃市場呈上行走勢，白玻產能縮減大大緩解了企業的產銷壓力，促進市場成交
玻璃消息面利好支撐，市場好轉；純堿庫存高位，信心不足

【中玻網】玻璃消息面利好支撐，市場好轉　　昨日國內浮法玻璃市場整體穩定，局部小漲�！　∪A北浮法玻璃市場于昨日提漲后趨于穩定，下游拿貨速度略有理性回落，據邢臺相關部門批文：環保重壓下沙河市6條浮法線由限產“16%”直接改為停產，關注落實情況；　　華東浮法玻璃市場價格主流走穩，市場暫無調整，整體走貨一般。山東小范圍白玻會議計劃28日召開，現階段多數廠穩價觀望為主，預計后期市場價格將呈小漲趨勢�！　∪A中浮法玻璃市場走貨維穩，企業報價整體穩定，個別小漲。近期湖北出貨較正常，湖北明弘提漲1元/重量箱，企業庫存不多，下游適量補貨。　　華南浮法玻璃市場多數廠家報穩，江門華爾潤價格提漲1元/重量箱，目前當地企庫存壓力不大，但考慮到下游訂單表現一般，企業在保守心態下拉漲意向一般，多傾向于消化前期漲價；　　西南地區重慶渝琥報價上調30元/重量箱；東北中建材受出口支撐，庫存得到有效削減，凌源中玻計劃29日上調1元/重量箱，其他廠暫無調整計劃；西北市場平穩運行，整體產銷情況尚可，靜待需求進一步好轉�！　〖儔A庫存高位，信心不足　　昨日國內純堿市場行情低迷，廠家出貨情況一般。純堿廠家庫存維持高位，出貨壓力不減，市
玻璃會議提振市場，庫存壓力仍大；純堿行情淡穩，市場觀望為主

【中玻網】玻璃會議提振市場庫存壓力仍大　　今日國內浮法玻璃市場運行平穩，市場交投一般，企業調價意向較弱，中下游維持按需補貨�！　∪A北市場穩價走貨，成交情況尚可，上周沙河地區產品在周邊市場的競爭能力有所增加，因此出庫環比增加。隨著周邊廠家價格的調整，近期沙河廠家的出庫環比略有減緩。部分沙河大型廠家庫存相對偏高，加之東北地區低價玻璃對本地廠家出庫有一定的壓力，京津冀地區廠家庫存壓力偏大，報價小幅調整。華東市場價格主流維穩，廠家出庫尚可。華東華北等地區玻璃生產企業市場研討會計劃25日召開，關注會議精力。華南地區市場信心平淡，部分廠家為了增加出庫，價格保持相對靈活。華南臺玻900T/D生產線開始降產，預計五月初將開始熱修產能增加及外埠低價市場進入，后期出庫壓力猶存。華中地區廠家出庫基本正常，部分廠家庫存環比有所減少。西南、西北玻璃市場基本穩定，市場成交平平。全國色玻會議20日在福建漳州召開，會后部分企業決定21日起所有色玻及鍍膜產品均上調2元/重量箱。市場漲價落實情況一般�！　〖儔A行情淡穩市場觀望為主　　今日國內純堿市場變動不大，市場交投氣氛不溫不火。中鹽紅四方計劃明日開車運行，駿化開工8成左
純堿價格略有反彈，廠家庫存快速下降

【中玻網】純堿價格近期略有反彈。百川資訊的數據顯示，截至3月29日，輕質純堿(華東)價格為1775元/噸，較2019年以來的低點上漲25元/噸;重質純堿(華東)價格為1925元/噸，較2019年以來的低點平穩運行。自從2016年以來，在供給缺乏彈性的情況下，純堿價格呈現“周期波動，底部抬升”的運行特征。近期純堿庫存下滑。卓創資訊的數據顯示，截至3月29日，中國純堿主要生產廠家庫存指數為91.6%，2019年以來高點為167.6%，近期純堿廠家庫存快速下降。庫存量方面，伴隨著純堿價格的上漲，目前純堿廠家整體庫存平均每周下降10萬噸，目前國內純堿廠家整體庫存在40萬噸左右。
純堿庫存不高　市場下行壓力

【中玻網】近期國內純堿市場成交重心持續下移，聯堿廠家輕堿價格下滑100元/噸左右，氨堿廠家挺價為主。國內輕堿主流出廠價格由12月初的1900-2100元/噸下滑至目前的1800-2050元/噸，跌幅在3.75%。隨著放水冷修浮法線的增加，浮法玻璃對重堿需求量減少，國內重堿市場小幅陰跌，據悉青海地區重堿價格明顯下調，浮法玻璃廠家壓價心態明顯目前國內重堿主流送到終端價格在2100-2300元/噸�！　�9月份開始，國內純堿廠家庫存一直維持低位。本輪降價的直接原因并非庫存的急劇增長，而在于市場信心不足，市場預期偏悲觀。在純堿價格持續下滑的同時，純堿廠家整體庫存小幅增加，截止1月14日國內純堿廠家整體庫存在27.4萬噸左右�！　〖儔A價格與庫存一般呈負相關關系，但在本輪價格下滑初期，純堿庫存并未出現大幅增長。導致這一現象的原因主要由以下幾方面:　　第1、純堿廠家開工不高。從12月份開始，純堿廠家開工負荷一直徘徊在82%左右，湘潭堿業、甘肅金昌、大連大化、淮南德邦長期停車，�；�2018年11月28日起限產，國內純堿產量同比下滑明顯�！　〉�2、節前備貨利好支撐。在買漲不買跌心態驅使下，今年下游用戶
純堿：庫存低位，堿企提漲情緒高漲！

【中玻網】一周以來，純堿市場行情走勢平穩，市場交投較為溫和。中建材招標后，其重質純堿成交價格提升100-150元/噸，在此成本面支撐下，華北地區沙河玻璃價格小幅上漲，其他地區靜待跟進。近期純堿廠家整體開工不高，總體庫存一直處于較低的水平，受堿企有意提價的堅定態度，純堿企業目前低供尚在保持，資源緊缺成為支撐純堿價格上漲的主要潛在動力。但下游市場表現平淡，且臨近月底，多穩價走貨為主。市場多寄望于純堿企業計劃下月提漲市場價格的預期當中。　　時至月末，回顧月內純堿各區供應表現來看，華東地區，江蘇華昌停機檢修致使江蘇區域內短期供應緊張；安徽德邦復產試車運行預示著該區資源供應將有所提升；華中地區河南金山和應城新都裝置開工減量導致其區域內供應下行明顯；西北區域內純堿廠家穩產，受天氣影響汽車運輸不暢，其地區純堿外銷面臨一定壓力；華南、東北、西南地區在月初集中采購后，靜待月末市場供應變化。
近期純堿行業庫存低位，整體供應略緊

【中玻網】近一周來，近期純堿行業庫存低位，整體供應略緊，部分廠家貨源供應不足，多有控制發貨量、限制接單的操作�！　≥p質堿方面，華中、華東、西南、西北地區低價資源均有小幅上調，但多執行前期訂單為主，有部分新單成交，實盤可商談，下游需求依舊未見明顯起色，需求變動不大，下游用戶和貿易商多按需拿貨，截止當前輕堿主流出廠價在1850-1950元/噸�！　≈刭|堿方面，市場行情走穩為主，整體成交情況尚可。下游及終端用戶對重堿采購積較性尚可，廠家出貨較為順暢。沙河地區重質堿市場持穩運行，部分廠家偏緊。截至目前國內重堿主流送到終端報價1900-2050元/噸，但多執行月底定價，部分中低端價格也有聽聞。臨近月底，隨著地區會議的召開，多數企業已經開始調整其純堿市場。